1、市场概况

美股：

美东时间周二，美国三大股指全线收跌，道指跌1.14%报41433.48点，标普500指数跌0.76%报5572.07点，纳指跌0.18%报17436.1点。科技股方面，苹果跌近3%，特斯拉涨超3%。中概股普遍上涨，禾赛科技涨超50%，极氪涨逾18%。

A股：

周二，A股三大指数集体小幅上扬，截止收盘，沪指涨0.41%，收报3379.83点；深证成指涨0.33%，收报10861.16点；创业板指涨0.19%，收报2204.03点。沪深两市成交额不足1.5万亿，较前一日小幅缩量238亿。

港股：

周二，港股低开后震荡走高，三大指数收盘涨跌不一。截至收盘，恒生指数跌0.01%，报收23782.14点。恒生科技指数、国企指数分别涨1.39%，0.35%，报收5967.23点和8755.37点。

外汇债市：

周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.2306，较上一交易日上涨343个基点，夜盘收报7.2275。人民币对美元中间价报7.1741，调贬8个基点。东方金诚首席宏观分析师王青表示，短期内美元波动风险加大，人民币可能还有一定升值空间。

银行间主要利率债收益率普遍大幅上行，2年期及以上期限国债收益率上行5-7bp。国债期货大幅收跌，30年期主力合约跌1.05%，10年期主力合约跌0.42%，均创逾三个月收盘新低。银行间资金市场延续稳定均衡局面。信用债普遍走弱，尤其银行“二永债”调整幅度较大。

黄金原油：

国际油价全线上涨，美油4月合约涨0.89%，报66.62美元/桶。布油5月合约涨0.85%，报69.87美元/桶。

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.81%报2922.8美元/盎司，COMEX白银期货涨2.61%报33.38美元/盎司。

2、宏观经济与政策

国内经济数据：

中国汽车工业协会公布的数据显示，今年1至2月份，我国汽车产销量继续保持稳定增长，其中新能源汽车产销量及出口量市场表现突出。1至2月份，我国汽车产销分别完成455.3万辆和455.2万辆，同比分别增长16.2%和13.1%。其中新能源汽车产销及出口同比增长均超50%。1至2月，新能源汽车产销分别完成190.3万辆和183.5万辆，同比分别增长52%和52%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。在出口方面，新能源汽车出口28.2万辆，同比增长54.5%。

政策动向：

3月11日，中国证监会党委召开扩大会议，证监会党委书记、主席吴清主持会议并讲话，证监会党委班子成员出席会议。会议指出：全力巩固市场回稳向好势头。强化上市公司增强回报投资者的意识和能力，更大力度推动中长期资金入市指导意见及实施方案落实落地。支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例。进一步全面深化资本市场改革。以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革，推动各项改革举措平稳落地，取得可感可及的改革成果。

深圳市地方金融管理局等四部门发布关于印发《深圳市促进风投创投高质量发展行动方案(2025-2026)》的通知。到2026年底，力争在全市范围内形成“双万”格局——万亿级“20+8”产业基金群、经备案的股权投资及创业投资基金数量突破1万家(只)，风投创投基金以IPO(首次公开募股)等形式退出的规模位居全国前列，“投早投小投硬科技”基金规模以年均15%增长，持续投入“20+8”产业集群。

国际宏观事件：

当地时间3月11日，美国白宫贸易顾问纳瓦罗表示，12日不会对加拿大钢铝产品征收50%的关税。

当天早些时候，加拿大安大略省省长福特表示，将对输美电力征收附加费。随后，美国总统特朗普下令指示商务部长对加拿大出口至美国的所有钢铁和铝产品征收额外的25%关税，令其总税率提升至50%，并将于3月12日生效。加拿大安大略省省长福特后来表示，在与美国商务部长卢特尼克交谈后，他将暂停征收输美电力附加费。

当被美国消费者新闻与商业频道记者问及这是否意味着对加拿大钢铝征收50%的关税不会在12日生效时，纳瓦罗说“对的”。

由于美国总统特朗普的关税政策引发市场担心美国经济增速放缓，乃至出现衰退风险，美股周一遭遇2025年以来最严重的单日跌幅。值得注意的是，投行机构正扎堆下调美股科技股目标价：①瑞银：将特斯拉目标价从259美元下调至225美元。②Melius Research：将英伟达两年目标价从195美元下调至170美元。③摩根大通：将甲骨文目标价由140美元下调至135美元。④Stifel：将微软目标价从515美元下调至475美元。

3、行业与板块分析

重点行业动态：

据浦东发布消息，上海蚂蚁灵波科技有限公司在上海浦东举行揭牌仪式。蚂蚁灵波科技是蚂蚁集团拓展具身智能和机器人业务的主要载体，致力在家庭、养老、医疗健康等领域打造行业领先的机器人产品。此番落地，将助力浦东打造以人形机器人为引领的具身智能创新高地和具有行业影响力的创新产业生态。

板块轮动策略：

英伟达GTC大会即将举行，本次大会展示的智能及图形感知技术突破可能预示着未来机器人的更大规模普及和广泛应用，有望推动各大厂商进入人形机器人行业。传感器及机械关节等作为人形机器人运动及感知的关键部件，其性能会对人形机器人的反应与运动精准度产生影响，而AI智能的进步带来的性能需求有望推动机器人关键硬件行业向高精度、高可靠性方向发展。

4、个股关注

002***

公司主营业务是为各大成品油销售企业提供油库自动化系统集成的解决方案，包括自主开发的行业通用软件产品及客户软件定制化产品的提供、自主开发的专业硬件产品的提供、三方软件和硬件产品的集成、系统运行维护保障。主要产品和服务为系统集成、建安工程、运营维保、软件销售。

600***

公司的主营业务是润滑油脂的研发、生产和销售。公司的主要产品是汽机油、柴机油、变速箱油、齿轮油、摩托车油、工程机械专用油、农用机械专用油、油冷电驱桥专用油、水冷电驱桥专用油、减速箱专用电驱变速箱油。

个股要闻：

陕西能源（001286）公告称，公司持股5%以上股东陕西榆林能源集团汇森投资管理有限公司计划自公告之日起6个月内，以自有资金和金融机构增持专项贷款通过集中竞价方式增持公司股份，拟增持金额不低于2.5亿元，不超过5亿元。此次增持旨在基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司价值的认可。

华康医疗（301235）公告称，公司与信息产业电子第十一设计研究院组成的联合体预中标“武汉东湖综保区生物医药及集成电路产业配套设施焕新升级（二期）一标段工程总承包（EPC）”项目，投标报价为1.14亿元。公司作为联合体牵头人，预计份额为11137.2786万元。目前联合体尚未取得《中标通知书》，存在一定不确定性。该项目如能顺利实施，预计对公司未来经营业绩产生积极影响。

江苏国信（002608）发布业绩快报，2024年营业总收入369.33亿元，同比增长6.83%；归属于上市公司股东的净利润32.27亿元，同比增长72.55%。

丰乐种业（000713）公告称，公司实现营业收入29.26亿元，同比下降6.03%；归属于上市公司股东的净利润为6984.17万元，同比增长73.67%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税）。

明星股与题材股：

周二，上涨股票数量超过2800只。国资云概念股走强，湖北广电、数据港、美利云涨停。军工板块集体拉升，炼石航空、内蒙一机、火炬电子等涨停。猪肉股午后走高，天域生物、神农集团涨停。

周二，54股涨停，12股炸板，封板率为82%，信隆健康6连板，湖北广电、凤形股份4连板，园林股份3连板，华丰股份13天10板，大位科技13天9板，方正电机5天4板，襄阳轴承8天4板，云内动力、正和生态4天3板，岩山科技5天3板，北交所卓兆点胶30CM首板。

湖北广电4连板

湖北广电走出4连板，异动原因：国资云+湖北国资+楚韵智能体+传媒。

1、公司实控人为湖北广播电视台，是一家主营有线电视运营的公司。2、24年6月12日晚公告：公司基于对未来AI算力发展趋势的认同和承载中国广电核心节点的需要，以及在广电5G+北斗、国家文化大数据、广电VR等方面的布局安排，计划利用现有“数据中心机房”和网络传输架构资源，以公司全资子公司湖北广电网络数字科技有限公司作为平台与载体与武汉华鑫信股权投资集团有限公司共同投资建设光谷智算中心，计划基建投资规模为25亿元，部署算力规模不少于25000P。3、2月25日互动：公司正通过打造“楚韵智能体”，深度融合荆楚文化数字资产，训练出具备方言理解能力的专属模型，地域文化内容生成准确度达92%；搭建“视频-音频-文本”三维审查矩阵，实现内容安全审核智能化，高危内容拦截率达99.6%；创造创作加速器，集成智能脚本工厂，视频生产效率提升7倍。

湖北广电连续涨停期间，累计上涨46%。

业绩方面，2024年业绩预告称，预计实现归属净利润亏损6.57亿—7.47亿元。湖北广电表示，报告期内，公司5G业务收入同比增长，但由于电视业务收入继续下降，加上因合并范围变化（2023年1至4月含云广互联（湖北）网络科技有限公司）致收入减少0.26亿元，因此公司总体营业收入较同期有所下降。‌

浙江AI产业重磅会议即将召开 阿里、华为、超聚变等将参会

相关概念：奥飞数据(300738)、300***等。 

国家数据局负责同志在北京主持召开推进中央企业数据开发利用工作座谈会

相关概念：国新健康(000503)、002***等。

上海浦东官宣：阿里系落子具身智能和机器人业务

相关概念：恒立液压(601100)、603***等。

风险提示：

高能环境(603588)3月11日晚间公告，近日，公司控股子公司重庆耀辉环保有限公司（简称“重庆耀辉”）收到重庆市潼南区公安局发来的《案件移送审查起诉告知书》，因重庆耀辉污染环境一案，现将该案移送至重庆市潼南区人民检察院审查起诉。重庆耀辉此次违法行为系该项目相关责任人员未能按照相关规定对废水进行处理而直接排放，不影响重庆耀辉项目生产经营能力，项目为配合案件调查取证等工作曾暂时停产，目前正在全力筹备复工复产，此次事件不会影响公司其他固废危废资源化利用项目的正常生产运营。建议投资者谨慎操作。

5. 资金流向

大盘资金流向：

周二，两市主力资金净流出138.61亿元。北向资金成交1960.67亿元，占A股总成交额的13.23%。贵州茅台、海光信息、招商银行位列沪股通成交前三，成交额分别为20.13亿、13.67亿、11.90亿；宁德时代、比亚迪、五粮液位列深股通成交前三，成交额分别为17.71亿、12.68亿、11.63亿。

行业与板块资金流向：

主力资金净流入酿酒行业、互联网服务、小金属等板块，净流出软件开发、半导体、通用设备等板块。

个股资金流向：

岩山科技（002195）主力资金净流入23.72亿元，显示该股依然受到机构青睐，但需注意高位震荡的风险。

6、今日操作建议

操作策略：

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场已逐渐探明底部，并呈现出中长期的投资机会。目前，A股市场正面临向上突破的机遇，政策利好预计将推动A股市场进一步上行，建议投资者在市场调整时积极布局。在具体投资方向上，建议关注国企改革、兼并重组、大消费主题，以及半导体、机器人等新兴生产力领域，同时也可以考虑投资中证A500ETF等宽基ETF基金。

风险控制：

随着短期市场情绪全面回升，指数的反弹行情或将延续。然而，由于市场短期面临的干扰因素并未得到缓解，且提振市场的动力还不够充足，目前市场实现反转还为时尚早。

7、机构观点

券商研究报告摘要：

华福证券指出，2025年开年以来，A股市场整体表现不俗，中小盘科技成长结构性行情尤为突出。驱动本轮行情的逻辑线索主要有三点：一是当前处于本轮盈利下行周期尾声，是典型的“阶段I”中“分母端逻辑”特征，无论中小盘成长还是红利行情都属于“分母端逻辑”。二是去年四季度以来，一揽子增量政策出台落地，稳定预期提振市场信心。三是中国科技企业崛起，推动资产价值重估。展望后市，整体上看，中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股行情继续向好前进。且股权风险溢价ERP显示权益资产投资性价比较高。结构上看，科技成长占优或是中期行情主要结构性特征，但也注意到，当前市场估值分化度已经较高，而同时红利指数股息率减利率差也达到近年新高，短期春季行情中建议关注价值成长再平衡机会。

投资大师观点：

查理·芒格：投资时，要像企业所有者一样思考。

投行与基金经理动态：

花旗集团全球宏观研究和资产配置主管Dirk Willer在一份报告中写道，鉴于DeepSeek在人工智能技术方面的突破、中国政府对科技行业的支持以及仍处低位的估值，中国股市即使在最近的反弹之后也看起来很有吸引力。

股民对市场观点：

某股民在评论区发表市场看法：海外各类型的投资者，或主动、或被动，都开始加大提升对中国的仓位，预示着有更多资金流入。

8、重要日程

经济数据发布：

知识分享： 

什么是股价惯性？

股价惯性是股价变动趋势中强劲的供给力量或需求力量。一般而言，不动的股票恒不动，上涨的股票恒上涨，下跌的股票恒下跌。这同物理学中的解释就为 “动者恒动，静者恒静” 以及 “除非加上更强的外力，否则运动方向不变” 等。物理学的许多知识可以用来解释股价趋势。股价常有长远数目，甚至数以年计的 “上升趋势”或 “下跌趋势”，就是因为基本的环境形势的基本的涨跌原因未变之前，涨价的股票就会持续地涨价，相反地，跌价的股票就会持续地跌价。

在股价的落势中，如果碰到强劲的买进力量，行情可能被扭转方向，因而转变为涨势;在股价的涨势中，如果碰到强劲的卖方压力，行情也可能掉头，因而转变成跌势。改变股价惯性的关键是要看它的实力，即买进的力量是否超过原来下跌的力量。

市场展望：

对于投资者来说，短期内可采用高抛低吸策略，避免盲目参与纯概念炒作，逐步将投资重心转向有业绩支撑的硬科技领域，如AI算力、数据中心等。从中期来看，可继续关注政策支持的新质生产力方向，如半导体、高端制造等，若出现回调，便是低吸进行战略配置的良机。此外，政策提振以及内需倾向的消费领域，如医药、食品饮料等，也值得持续关注，有望在市场轮动中带来良好收益。

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